旗滨集团：浮法玻璃龙头 加速发展步入新阶段

    处于新一轮扩张期的浮法玻璃行业龙头。2011 年公司上市以来可以分为三个阶段：2011-2015 年产能快速扩张，迅速成为我国浮法玻璃原片龙头；2016-2018 年是内部优化阶段；2019 年公司重启扩张，启动“一体两翼”做大做强的六年期战略，未来几年内生增长将显著加速。

    多方位共筑护城河。从国内外行业经验来看（AGC、福耀、信义、南玻），产业链一体化和产品高端化是企业核心竞争力；旗滨集团已具备产业链一体化和产品高端化的良好基础：一是优秀且经验丰富的团队和良好的治理结构；二是逐年增加研发投入；三是厚积薄发，下游一体化基础已打好（产能布局、产品结构、客户开拓），目前已开始放量。

    良好的布局和优秀的运营管理能力使得公司盈利能力胜人一筹。公司主要布局在华东、华南、华中这些经济活跃、玻璃价格较高的区域，所在地交通便利、具备物流优势，有丰富优质的硅砂矿资源；公司通过规模优势和工艺改进、精益生产管理进一步降低生产和管理成本。

    浮法玻璃行业2020 年供需关系存预期差，旗滨集团将显著受益。