研判2025！中国聚醚多元醇行业产业链、产量及重点企业分析：结构性矛盾凸显，产业升级迫在眉睫[图]

内容概况：聚醚多元醇作为聚氨酯的重要原料，广泛应用于家具、汽车、家电、建筑保温等多个行业。近年来，随着中国经济的持续增长和消费升级，这些下游行业对聚氨酯产品的需求不断增加，从而推动了聚醚多元醇产量的稳步上升。2024年，中国聚醚多元醇产量为548万吨，同比增长7.07%。尽管总量创新高，但行业产能利用率仍低于70%，低端产品同质化竞争激烈。与此同时，高端特种聚醚（如POP、高回弹聚醚）占比不足30%，进口依存度仍超15%，显示产业升级空间巨大。

相关上市企业：万华化学（600309）、隆华新材（301149）、长华化学（301518）、红宝丽（002165）、联创股份（300343）、沈阳化工（000698）

相关企业：万华化学集团股份有限公司、滨化集团股份有限公司、山东齐翔腾达化工股份有限公司、中化国际（控股）股份有限公司、江苏怡达化学股份有限公司、中国石油化工股份有限公司、辽宁奥克化学股份有限公司、浙江中控技术股份有限公司、北京和利时系统工程有限公司、上海汽车集团股份有限公司、广州汽车集团股份有限公司、比亚迪股份有限公司、顾家家居股份有限公司、敏华家具制造（惠州）有限公司、喜临门家具股份有限公司、华峰集团有限公司、青岛双星股份有限公司、浙江奥康鞋业股份有限公司

关键词：聚醚多元醇、聚醚多元醇市场规模、聚醚多元醇行业现状、聚醚多元醇发展趋势

一、行业概述

聚醚多元醇是通过环氧乙烷、环氧丙烷、环氧丁烷等环氧化物与含有活泼氢的化合物（如醇类、胺类等）在催化剂作用下进行开环聚合反应而生成的聚合物。它是一种具有多个羟基官能团的线性或支化聚合物，其分子链主要由醚键（—CH₂—O—CH₂—）组成，羟基官能团赋予其良好的反应活性，使其能够与异氰酸酯等化合物发生交联反应，形成聚氨酯等高分子材料。按应用和特性分类，聚醚多元醇可以分为软泡聚醚、硬泡聚醚和特种聚醚三大类。

二、行业发展历程

中国聚醚多元醇行业发展主要经历了四个阶段。1980年至1992年的起步阶段，1989年，天津石化公司化工三厂建成投产全国最大规模的聚醚装置（年产2万吨），技术源自日本三井东压，标志着中国聚醚工业化生产的开端。1992年，软泡聚醚与硬泡聚醚产量比例接近欧美发达国家水平（0.617:0.383），奠定行业基础产品结构。

1993年至1999年的快速发展阶段，1996年底，全国聚醚生产能力达26万吨/年，较1994年增长近50%。1993年，天津石化推出4个聚醚新产品，年创效益超700万元，推动产品向高端化迈进。南京金陵石化完成2000吨/年聚醚增容改造，并研发出冰箱保温材料专用聚醚组合料（如5318型），实现进口替代。

2000年至2010年的技术创新阶段，2000年，长春吉大高新材料公司建成500吨/年聚醚醚酮（PEEK）装置，打破英国威格斯垄断，中国成为全球第二个掌握该技术的国家。企业开始注重上下游协同，如万华化学通过规模效应和产业链整合提升竞争力。政府加大对新材料产业的支持力度，推动行业技术创新。

2010年至今的绿色发展阶段，国内聚醚多元醇产能迅速扩张，截至2023年达785万吨，但产能利用率仅约63.16%，行业进入结构调整期。新增产能集中于POP聚醚、高回弹聚醚等高端产品，优化市场品种结构。行业响应“双碳”战略，推动绿色生产技术，如长华化学启动全球首套低温低压制二氧化碳聚醚项目（年产8万吨），实现二氧化碳高价值利用。中化东大24万吨/年聚醚多元醇项目与中化泉州石化20万吨/年环氧丙烷装置形成产业链协同，提升高端材料自给率。

三、行业产业链

聚醚多元醇行业产业链上游主要包括基础化工原料（环氧丙烷、环氧乙烷、四氢呋喃（THF）、环氧氯丙烷等）、起始剂（含羟基化合物、含氨基化合物、双酚A、三（2-羟乙基）异氰酸酯等）、催化剂（阴离子型、双金属氰化络合物、磷腈类催化剂等）、特殊功能单体（4,4'-二氟二苯甲酮、对苯二酚等）、生产设备（高压不锈钢反应釜、连续化反应装置、中和釜、脱水系统、过滤装置、熔盐加热系统、DCS控制系统、环保装置等）等。产业链中游为聚醚多元醇生产制造环节。产业链下游为主要应用于汽车、软体家具、鞋材等领域。

环氧丙烷是聚醚多元醇的核心原材料之一，其供应的稳定性与价格波动直接关系到聚醚多元醇的生产成本和市场竞争力。2025年1-5月，中国环氧丙烷产量为215.93万吨，同比增长6.52%。国内环氧丙烷的供应能力正在稳步提升。这为聚醚多元醇行业提供了更为充足的原料保障，有助于缓解原材料供应紧张的局面，降低因原材料短缺导致的生产中断风险。

相关报告：智研咨询发布的《中国聚醚多元醇行业市场全景评估及投资潜力研判报告》

四、行业现状

聚醚多元醇作为聚氨酯的重要原料，广泛应用于家具、汽车、家电、建筑保温等多个行业。近年来，随着中国经济的持续增长和消费升级，这些下游行业对聚氨酯产品的需求不断增加，从而推动了聚醚多元醇产量的稳步上升。2024年，中国聚醚多元醇产量为548万吨，同比增长7.07%。尽管总量创新高，但行业产能利用率仍低于70%，低端产品同质化竞争激烈。与此同时，高端特种聚醚（如POP、高回弹聚醚）占比不足30%，进口依存度仍超15%，显示产业升级空间巨大。

五、重点企业经营情况

中国聚醚多元醇行业企业竞争格局呈现多元化与集中化并存的特征。万华化学作为行业领军者，凭借其全产业链布局和技术优势，占据国内7%的市场份额。其产品覆盖软泡、硬泡、CASE用聚醚及特种聚醚等七大领域，广泛应用于建筑、汽车、家电等下游行业。此外，隆华新材、长华化学等企业在细分领域形成差异化竞争力。例如，隆华新材POP聚醚国内市占率近30%，长华化学高回弹PPG产品技术领先。

万华化学集团股份有限公司是全球聚氨酯行业的龙头企业，其中聚醚多元醇业务产能达159万吨/年，稳居国内首位。其聚醚多元醇产品线覆盖软泡、硬泡、CASE用聚醚及特种聚醚（如WANOL® C2004、WANOL® S3007），广泛应用于家电、家居、汽车、涂料等领域。其中，特种聚醚用于高端领域，如聚氨酯弹性体、涂料、胶黏剂等。公司掌握DMC催化连续化生产技术，可合成超低不饱和度（≤0.005 meq/g）的聚醚多元醇，显著提升产品性能。此外，万华化学自主研发的聚氨酯硬泡回收技术，实现了废旧硬泡的100%降解与再利用，再生聚醚质量与标准聚醚一致，每回收1吨硬泡可减少3吨二氧化碳排放，彰显其在绿色循环经济领域的领先地位。2025年一季度，万华化学营业收入为430.68亿元，同比下降6.70%；归母净利润为30.82亿元，同比下降25.87%。

山东隆华新材料股份有限公司专业从事聚醚多元醇系列产品研发、生产、销售。隆华新材自主研发高固含量（50%固含量）、低粘度、超低VOC（残留单体＜2ppm）的POP核心技术，新装置采用自有技术，突破国外技术壁垒，实现数字化生态体系融合。公司产品结构以高活性聚醚（高回弹聚醚）及CASE用聚醚（弹性体聚醚）为主。高回弹聚醚用于交通工具座椅、家具垫材等；弹性体聚醚用于塑胶跑道、防水材料等。2024年，隆华新材聚醚多元醇业务营业收入为55.13亿元，同比增长12.28%；聚醚多元醇毛利率为3.84%，同比减少3.54个百分点。

六、行业发展趋势

1、绿色转型与高端化发展加速

在“双碳”目标驱动下，中国聚醚多元醇行业正加速向绿色低碳转型。龙头企业已率先布局生物基原料替代技术，例如万华化学计划2025年建成10万吨/年生物基聚醚装置，以植物油为原料生产的产品碳排放较传统工艺降低40%。同时，二氧化碳制聚醚技术进入产业化阶段，蓝星东大与中科院合作开发的低温低压工艺，可将工业废气中的CO₂转化为高附加值聚醚，单吨产品减排量达2.3吨。在高端化方面，特种聚醚需求年均增速超15%，其中用于新能源汽车电池包的导热聚醚、5G基站阻燃聚醚等高附加值产品成为竞争焦点。万华化学推出的WANOL® S3007系列，凭借超低不饱和度（≤0.005 meq/g）特性，已切入航空航天密封材料领域。

2、市场需求多元化与结构升级

下游应用领域持续拓展驱动需求结构深度变革。传统软泡聚醚增速，新兴领域需求爆发。冷链物流用硬泡聚醚因生鲜电商崛起，新能源汽车渗透率提升带动CASE用聚醚需求激增。此外，消费升级趋势下，高端家居市场对零醛环保聚醚需求增长，红宝丽开发的无醛胶黏剂用聚醚已通过欧盟REACH认证。出口市场呈现“量质齐升”特征。

3、产业链整合与全球化布局深化

行业集中度加速提升。龙头企业通过垂直整合强化成本优势，万华化学已实现环氧丙烷自给率超80%，较外购原料企业成本低12%。横向并购重组活跃，2024年隆华新材收购江苏富强，补强CASE用聚醚产品线。全球化布局方面，万华化学在匈牙利建设30万吨/年聚醚基地，服务欧洲市场；蓝星东大与沙特SABIC成立合资公司，利用中东廉价原料辐射非洲市场。区域协作方面，长三角、珠三角形成产业集群，通过管道运输降低物流成本，万华化学与上海石化共建的环氧丙烷-聚醚一体化项目，使运输成本下降35%。

以上数据及信息可参考智研咨询（www.chyxx.com）发布的《中国聚醚多元醇行业市场全景评估及投资潜力研判报告》。智研咨询是中国领先产业咨询机构，提供深度产业研究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。您可以关注【智研咨询】公众号，每天及时掌握更多行业动态。